AL IGUAL QUE CIERTAS PERSONAS, existen tambi\u00e9n instituciones sociales \u201csuicidas\u201d, seg\u00fan la sugestiva expresi\u00f3n del fil\u00f3sofo Garz\u00f3n Vald\u00e9s. Una de esas instituciones es el mercado, o al menos, el mercado financiero. Su propensi\u00f3n suicida deriva del hecho de que si se abandona a su propia din\u00e1mica, sin ning\u00fan control ni regulaci\u00f3n \u00e9tica, entonces el mercado tiende a autodestruirse.
\nLa actual crisis financiera en Estados Unidos es s\u00f3lo la m\u00e1s reciente ilustraci\u00f3n de esa tendencia autodestructiva de un mercado sin regulaciones apropiadas. Los engranajes espec\u00edficos de esta crisis son complejos y aburridos, pero vale la pena mirarlos brevemente para comprender esa vocaci\u00f3n suicida del mercado.<\/p>\n
Hace algunos a\u00f1os, debido a un exceso de liquidez y a que las tasas de inter\u00e9s estaban bajas, muchas entidades financieras buscaron mercados m\u00e1s rentables. Y los encontraron en la oferta de cr\u00e9ditos hipotecarios a clientes sin clara capacidad de pago, pero que estaban dispuestos a abonar mayores intereses. Eran las llamadas \u201csubprime\u201d o hipotecas de alto riesgo, que luego eran convertidas en bonos o \u201ctitularizadas\u201d. Esos bonos eran comprados por bancas de inversi\u00f3n, como Lehman Brothers, que los usaban para realizar nuevos negocios financieros.<\/p>\n
Mientras la econom\u00eda crec\u00eda y los inmuebles se valorizaban, los deudores hipotecarios pagaron sus cuotas y las \u201csuprimes\u201d fueron codiciadas. Adem\u00e1s, por una creencia dogm\u00e1tica en las magias del mercado, las autoridades econ\u00f3micas estadounidenses flexibilizaron los controles y regulaciones sobre esas transacciones. La especulaci\u00f3n y la codicia se incrementaron y surgieron productos financieros cada vez m\u00e1s complejos y opacos, cuyo alcance era dif\u00edcil de entender incluso para los expertos.<\/p>\n
Todo el mundo parec\u00eda contento; pero un d\u00eda, como era de esperarse, la burbuja especulativa inmobiliaria se agot\u00f3 y los precios de la vivienda bajaron y los intereses subieron. Los deudores de las \u201csubprime\u201d dejaron entonces de pagar y comenzaron a perder sus viviendas. A su vez, las entidades que hab\u00edan invertido masivamente en las \u201csubprime\u201d, como Lehman Brothers, entraron tambi\u00e9n en crisis, la cual ha tendido entonces a propagarse por el conjunto del sistema financiero. Podr\u00edamos incluso entrar, si no se toman medidas apropiadas, en una recesi\u00f3n econ\u00f3mica generalizada.<\/p>\n
Esta breve historia muestra que, contrariamente a lo sostenido por Adam Smith, no siempre los agentes econ\u00f3micos, al buscar su inter\u00e9s privado, contribuyen al bienestar colectivo. En particular, la codicia y la fiebre especulativa, sin restricciones \u00e9ticas y jur\u00eddicas apropiadas, son autodestructivas y conducen a p\u00e9rdidas de riqueza e inequidades monumentales.<\/p>\n
Hoy por ejemplo se habla de una operaci\u00f3n de salvamento en Estados Unidos de 700.000 millones de d\u00f3lares (casi 7 veces el PIB de Colombia), que deber\u00e1 financiarse con impuestos de todos los ciudadanos, a fin de limitar los estragos que enriquecieron a los especuladores de Wall Street. El programa neoliberal de Bush ha conducido as\u00ed a lo que algunos han llamado un socialismo perverso: en la bonanza, las ganancias son privadas; en la crisis, las p\u00e9rdidas son socializadas.<\/p>\n
Volviendo entonces a Garz\u00f3n Vald\u00e9s, la reciente crisis financiera muestra que el mercado financiero puede ser, en ciertos aspectos, un mecanismo din\u00e1mico de crecimiento y de asignaci\u00f3n de recursos, pero tiene propensiones suicidas. Y por ello el mercado, y en especial el mercado financiero, requiere de regulaciones claras y de formas de inspecci\u00f3n y vigilancia apropiadas.<\/p>\n
Esta conclusi\u00f3n es una obviedad; pero es una ense\u00f1anza necesaria, despu\u00e9s de tantos a\u00f1os de ingenua confianza en las supuestas bondades de una desregulaci\u00f3n financiera total.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
As some people, there exists institutions that are “suicidal”, according to the suggestive expression of the philosopher Garz\u00f3n Vald\u00e9s. One of those institutions is the market, or at least, the financial market. Its suicidal tendency derives from the fact that if it\u00b4s abandoned to its own dynamic, without any ethical control or regulation, then the market tends to the auto\u00b4destruction. <\/p>\n","protected":false},"author":17,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[1022],"tags":[],"class_list":["post-26103","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized","subcategory-globalization","medium-el-espectador-en","post-scope-aaa-not-blog"],"acf":[],"yoast_head":"\n